ice 2026年下半年，运动品牌财报普遍承压。国内头部品牌同一季度首次集体出现零售流水负增长：安踏和FILA同比下跌，为2022年后首次；李宁低单位数下降，电商是唯一增长；特步主品牌中单位数下跌；361度唯一全线增长，但上半年营收增速放缓至8%。耐克最新季度营收112亿美元，下降5%，管理层预计2027年全年营收下降个位数；彪马降幅收窄至6.3%，仍在下滑。
增长品牌也不轻松。阿迪达斯三季度营收增长7%，主要靠服装，鞋类持平；昂跑二季度按固定汇率增长21.6%，最大美洲市场只增13%，不及预期；HOKA增速放缓至6.8%，母公司下调全年预期至个位数。全球促销周期更明显：北美和欧洲折扣集中在经典款和生活方式鞋，阿迪达斯CEO称欧美已饱和、行业主要产品线大幅打折；Dick’s Sports首席执行官认为品牌自营网站促销外溢到市场。
国内专业跑鞋也受冲击。过去两年国产品牌大量生产碳板跑鞋，产能过剩引发价格战，电商比价拉低价格水位；下半年耐克渠道大幅打折，国产品牌两头受压。国信证券数据显示，三季度末安踏主品牌全渠道库销比约5个月，线上折扣48折，同比加深2个百分点；FILA线下折扣72折，同比加深2个百分点。中金数据显示，2024年三季度特步零售折扣约七五折、库销比约4个月；特步公告显示，2026年三季度折扣为七至七五折，库销比升至4.5至5个月。新品打折提前，一款定价649元的耐克新品十余天后跌到五折左右，一款定价999元的耐克跑鞋7月在滔搏线上店六折出售；特步160X 8.0 PRO约六折，安踏C10 PRO 2线上出现五七折。耐克削减Dunk等经典鞋款供应，最新季度Dunk收入被砍掉近一半。
