ice 9月中旬，清华大学一间阶梯教室坐满学生，来晚的人只能蹲在过道旁听唐杰讲的高级机器学习课。唐杰是清华计算机系教授，也是智谱AI创始人之一与公司实际控制人。他不担任传统高管职务，只保留首席科学家头衔。过去四年半，智谱累计投入超过100亿元。
今年1月，智谱登陆港交所，募资约49亿港元；7月首轮配售募得40亿美元；9月再融资50亿美元。八个月里，合计募集650亿元人民币。9月16日的沟通会上，管理层结合刚完成的约335亿元融资，谈到算力约束解除、与云厂商合作取得突破、Co-work订单超10亿元。资金主要投向算力扩容：2026年2月GLM-5发布后，模型调用需求增长10倍，算力储备几乎在发布当周耗尽，主力产品Coding Plan一度停售。
商业化方面，智谱与头部云服务商签署收入分成协议，相关收入从10月起确认，GLM系列模型在海外云平台以托管API形式提供服务。公司把模型能力分为Chat、Coding、Agent、Co-work、Autonomous AI几个阶段，Co-work按完成的任务计价，交付成果要达到专业人士愿意验收的水平。管理层称，GLM-5.3发布一个月来，Co-work行业订单金额超过10亿元，网络安全率先落地，已有100家安全企业接入。
按内部测算，投入300亿元可建设约10万P算力，40%用于训练研发、60%用于业务推理；在60%算力利用率下按全价计算，一年收益可达400亿元。管理层表示，有信心把年末ARR指引从24亿美元上调至30亿美元，目前全业务口径ARR为18亿美元。不过公司没有给出盈利时点预测。
