miranda 具身智能赛道的融资氛围在九月出现明显变化。多名行业人士把九月视为转折点，NE时代统计显示，当月该领域融资额较八月下降四成。此前以决策快、风格激进著称的投资人，也开始对项目转向谨慎，有创始人被告知项目要交董事会再看，之后没有实际回复。
机构端同步收紧。三家对具身智能投入较多的头部机构减少出手，其中一家在会议上明确要收紧投资、谨慎判断，另一家近一个半月几乎没有具身项目上会。FA端感受更直接，有头部FA称近期收到的具身项目少了一半，项目成交周期被拉长，原先一个月能卖出的项目，现在预计三到六个月也未必完成，接项目门槛随之提高。
市场情绪变化也受到几件事影响：宇树上市后市值一度下跌一半，有具身上市公司CEO在朋友圈公开点明一些公司收入造假，关于多家具身公司IPO暂停的传言开始流传。此前估值快速上涨的景象形成反差，有公司估值从二月2亿元升至七月30亿元以上，五个月涨15倍，也有公司为估值破200亿和上市名额展开竞争。
过去三年，具身智能赛道出现上百家初创公司和多家百亿估值企业。有投资人认为，行业正处在周期末段，需要经历震荡才可能进入稳定阶段，时间或许要到2027年下半年甚至2028年上半年。原文还提到“攒局式创业”：有资源方寻找技术人才或大厂高管做创始人，再通过包装和造势推高估值。
